Централни банки срещу хората
Бъдещото развитие на паричната политика ще бъде силно повлияно от текущата инфлационна ситуация и реакциите на централните банки, по-специално на Европейската централна банка (ЕЦБ) и Федералния резерв (Фед). Но как ще се развие паричната политика като цяло и в чия полза в частност?
Само няколко седмици след лихвения обрат в САЩ, инвеститорите са принудени отново да преразгледат очакванията си за бъдещия курс на централната банка. Експертът и топ икономист Мохамед Ел-Ериан предупреждава за преждевременното обявяване на победа над инфлацията: „Борбата срещу инфлацията все още не е приключила“, подчертава известният експерт по капиталовия пазар в интервю за Handelsblatt . По-специално неотдавнашното рязко покачване на цените на петрола, предизвикано от ескалацията в Близкия изток, подхранва продължаващия ценови натиск. Разходите в сектора на услугите също могат да се повишат отново, подозират анализатори. Нови данни за инфлацията от САЩ се очакват и могат да предоставят допълнителна информация.
Неочаквано силните данни за пазара на труда в САЩ възобновиха дебата за устойчивостта на американската икономика. Ел-Ериан допуска, че Фед ще направи по-умерени стъпки на лихвените проценти в бъдеще от първоначалните прогнози.
Критиката на Ел-Ериан към Фед и предстоящото намаляване на лихвените проценти
Ел-Ериан особено подчертава необичайното решение на Фед да започне цикъла на намаляване на лихвените проценти с рязък ход от 0,5%, въпреки че икономиката на САЩ беше и продължава да бъде в добра форма. Той посочва впечатляващите данни за пазара на труда, които потвърждават стабилното състояние на икономиката. Той обаче изразява и критика: намаляването на лихвените проценти толкова близо до изборите може да се тълкува като политически мотивирано.
Освен това Ел-Ериан предупреждава за продължаващите изкривявания на финансовите пазари, причинени от експанзионистичната ликвидна политика на Фед. Това все повече отделя пазарите от реалната икономика. Въпреки съществуващите геополитически рискове, пазарите остават стабилни, което Ел-Ериан отдава на така наречения „режим на ликвидност“ – вид защита за инвеститорите, която действа като невидима застрахователна полица.
Политически и икономически последици от изборите в САЩ
По отношение на предстоящите избори в САЩ Ел-Ериан посочва инфлационните рискове на икономическите стратегии и на двамата кандидати. Докато Доналд Тръмп се фокусира върху протекционистичните мита, Камала Харис се фокусира върху международни индустриални програми. И двата подхода биха могли да увеличат националния дълг и да създадат дългосрочно инфлационно напрежение, което от своя страна би имало негативни последици за икономиката на САЩ. Въпреки това Ел-Ериан все още вижда щатския долар като най-стабилната валута в международно сравнение.
Ситуацията с инфлацията в Германия и Австрия: спад до многогодишни дъна
В Европа също има забележително развитие. Нивото на инфлация в Германия падна до около 1,6% през септември 2024 г., най-ниското ниво от февруари 2021 г. През предходния месец процентът беше 1,9%. Потребителските цени остават без промяна спрямо август, което показва липса на месечна инфлация.
Подобна картина се очертава в Австрия: инфлацията спадна до около 1,8% през септември 2024 г. в сравнение със същия месец на миналата година. Това е и най-ниската стойност от февруари 2021 г., когато инфлацията беше 1,2%.
Настоящото развитие на инфлацията предлага искрица надежда, но като се има предвид глобалната несигурност, геополитическото напрежение и структурните предизвикателства, остава да се види как ще се оформи паричната политика през следващите месеци.
Източник: exxpress.at
