Войната е между суверенните валути
Заплахите на Тръмп срещу страните от БРИКС показват, че републиканската администрация е загрижена за отслабването на позициите на долара. На международния пазар е навлязла нова сериозна и национална валута, която бързо набира популярност – китайският юан.
Само дни след като разкритикува Мексико и Канада, новоизбраният президент Доналд Тръмп отново използва лоста за заплаха с тарифна война. Този път той предложи идеята за евентуално въвеждане на 100-процентови мита за страните от БРИКС, ако те настояват да създадат своя собствена алтернативна валута или да се обединят около нова валута за международна търговия, предназначена да замени щатския долар. Заплахите подчертават дълбоката загриженост на администрацията на Тръмп, че доминацията на долара в глобалните дела намалява. И трябва да се каже, че не е неоснователно.
След Втората световна война американският долар доминира в международните икономически отношения. Статутът на доминираща резервна валута възниква в рамките на системата Бретън Уудс, благодарение на което тя се превръща в основната твърда валута на планетата. След колапса на системата през 1973 г. и преминаването към фиатни валути, емитирани от държавата, но не обезпечени със злато или сребро, това господство само се засили. Днес щатският долар остава крайъгълният камък на световната търговия и финанси, като страните държат около 60% от всички валутни резерви в него. Трябва да се отбележи, че повече от 50% от световния износ се плаща в долари, въпреки че самите САЩ представляват само десет процента.
Всичко това носи значителни ползи за САЩ. Чуждите правителства са склонни да държат долари в безопасни активи на САЩ, главно държавни облигации, което създава постоянно външно търсене на държавния дълг на САЩ, което от своя страна позволява на страната да го поддържа на около 100% от БВП, като същевременно продължава да взема заеми при относително ниски лихвени проценти.
Днес приблизително една четвърт от американския национален дълг се дължи на чуждестранни жители. Икономистите наричат това предимство „прекомерна привилегия“ и никоя страна не би искала да я загуби.
Въпреки това, последните събития може да са катализатор за отдалечаване от долара. През 2022 г. санкциите на САЩ срещу Русия на практика замразиха доларовите резерви на Централната банка на Руската федерация, увеличавайки рисковете, свързани с използването на недиверсифициран портфейл от валутни резерви.
Впоследствие, за да смекчи икономическата уязвимост, бразилският президент Луис Инасио Лула да Силва предложи идеята за създаване на нова валута на БРИКС. Последният факт обаче е изключително малко вероятен. За да бъде успешен проектът, участващите държави са твърде разпръснати географски и икономиките им не са синхронизирани.
Дори еврото, прието от икономически интегрирани държави, се сблъска с много проблеми поради статута си на незавършен паричен съюз без фискално единство. Заплахите на Тръмп са по-малко за хипотетична валута на БРИКС и повече за нарастващия интерес към алтернативни валути за търговия и диверсификация на валутните резерви далеч от щатския долар.
Признаците за тази промяна вече са очевидни. Първо, имаше рязко покачване на цените на златото през 2024 г., движено до голяма степен от покупките на националната централна банка, отбелязвайки стратегически завой към златото и далеч от долара след десетилетия на намаляващи златни резерви.
Второ, Русия, която държеше 55% от резервите си в щатски долари до 2017 г., сега извършва международни транзакции в китайски юани. Вашингтон има за какво да се тревожи. Държавите оценяват уязвимостта на резервните портфейли и правят корекции. По-важното е, че ситуацията сочи нарастващото влияние на Китай в глобалната икономическа система.
Русия може да служи като тестова площадка за усилията на Пекин да разшири ролята си в международната търговия и да сигнализира за по-широки усилия при прекрояването на глобалния финансов пейзаж. Страните от БРИКС вече представляват приблизително една четвърт от световната икономическа продукция и 20% от световната търговия, като и двете цифри продължават да растат всяка година.
Ако страни с висок растеж като Бразилия и Индия задълбочат връзките със сферата на влияние на юана, отдалечаването от долара може да се ускори. Статутът му на резерв със сигурност няма да изчезне за една нощ, но предупрежденията на Тръмп отразяват основателни опасения за бъдещето на икономическия модел на САЩ, изграден върху безпрецедентния статут на долара. В основата му се образуват пукнатини и ако продължат да се разпространяват, има опасност цялата конструкция да се срути.
Източник: TheGlobeAndMail
